嬰兒照護描述：：中國投融資(01226)： 中國投融資 公告及通告 - [資產凈值] 資產凈值 網頁鏈接 用戶8057195786： 本報告由華經產業研究院出品，對中國擔保行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。為企業、科研、投資機構等單位了解行業最新發展動態及競爭格局，把握行業未來發展方向提供專業的指導和建議。 本研究報告數據主要采用國家統計數據，海關總署，問卷調查數據，商務部采集數據等數據庫。其中宏觀經濟數據主要來自國家統計局，部分行業統計數據主要來自國家統計局及市場調研數據，企業數據主要來自于國統計局規模企業統計數據庫及證券交易所等，價格數據主要來自于各類市場監測數據庫。 報告目錄： 第一章 中國擔保公司綜合投資要點 第一節 中國擔保公司基本情況 一、擔保公司業務結構分析 二、擔保公司收費情況分析 三、擔保公司擔保利率分析 四、擔保公司規模增長指標 五、擔保公司風險控制能力分析 第二節 擔保公司的組建及運營 一、擔保公司的組建流程 二、擔保公司的經營特點 三、擔保公司的操作管理 四、擔保公司的內部制度建設 第三節 擔保機構的盈利模式 一、擔保機構收入來源分析 二、擔保機構成本結構分析 三、擔保機構盈利模式選擇 第四節 擔保機構設立的可行性分析 一、公司概況與發展 二、公司的組織管理機制 三、公司盈利模式與財務計劃 四、公司風險控制技術與策略 五、實施計劃與安排 第二章 中國擔保行業未來市場環境分析 第一節 2018-2022年擔保行業監管環境 一、擔保行業監管環境變化趨勢 二、擔保行業促進性政策發布分析 三、擔保行業其他規范性法規分析 四、擔保行業市場整頓情況分析 第二節 2018-2022年擔保行業經濟背景 一、國內產業經濟發展方向 二、企業融資結構變化趨勢 三、市場資金流動趨勢分析 四、國內經濟發展走勢預測 第三節 2018-2022年擔保行業關聯市場 一、典當擔保市場發展分析 二、銀行擔保市場發展分析 三、小額貸款擔保市場分析 四、其他融資擔保市場分析 第三章 中國擔保行業數據統計與市場需求 第一節 中國擔保行業發展現狀 一、擔保行業發展背景綜述 二、擔保機構資信水平分析 三、擔保機構市場結構分析 第二節 擔保行業的發展規模 一、擔保公司數量規模 二、擔保公司注冊資本規模 三、擔保公司市場集中度 四、擔保公司資金來源與規模 第三節 中國擔保公司經營效益 一、擔保公司代償情況分析 二、擔保公司經營利潤分析 三、擔保公司經營費用分析 四、擔保公司虧損面分析 第四節 中國擔保行業競爭分析 一、潛在競爭者進入威脅 二、同行業競爭程度分析 三、替代品威脅能力分析 四、買房侃價能力分析 五、賣方侃價能力分析 第五節 中國擔保行業市場需求分析 一、中小企業融資環境分析 二、中小企業發展規模分析 三、中小企業地區分布分析 四、中小企業分布分析 五、中小企業融資現狀分析 六、中小企業融資渠道分析 七、中小企業融資擔保分析 1、中小企業融資擔保規模分析 2、中小企業融資擔保容量預測 3、中小企業融資擔保創新分析 八、中小企業信用擔保發展建議 第四章 中國擔保行業不同性質機構發展分析 第一節 擔保機構治理現狀分析 一、擔保機構的法人組織形式 二、擔保機構的治理結構 三、擔保機構的治理建議 第二節 互助性擔保機構發展分析 一、互助性擔保機構行業地位 二、互助性擔保機構發展現狀 三、互助性擔保機構發展優勢 四、互助性擔保機構的局限性 五、互助性擔保領域發展潛力 六、互助性擔保機構發展建議 第三節 政策性擔保機構發展分析 一、政策性擔保機構行業地位 二、政策性擔保機構發展現狀 三、政策性擔保機構經營分析 四、政策性擔保機構職能 五、政策性擔保機構面臨問題 六、政策性擔保行業發展趨勢 七、政策性擔保機構發展建議 第四節 商業性擔保機構發展分析 一、商業性擔保機構行業地位 二、商業性擔保機構經營分析 三、商業性擔保機構盈利能力 四、商業性擔保機構風險管理 1、風險管理體系具體運作 2、風險管理策略實施建議 五、商業性擔保機構發展優勢 六、在金融資源配置中的作用 七、商業性擔保機構發展現狀 1、外部環境 2、內部環境 八、商業性擔保領域發展趨勢 九、商業性擔保機構發展建議 第五節 擔保行業不同性質企業經營案例分析 一、中小民營擔保機構經營案例 二、互助型擔保機構經營案例 三、政策型國有擔保機構經營案例 四、大型民營擔保機構經營案例 五、市場化運作的國有擔保機構經營案例 第五章 中國擔保行業重點細分業務深度分析 第一節 傳統擔保業務市場 一、貸款擔保業務市場分析 1、貸款擔保業務發展形勢 2、貸款擔保業務開展風險 3、貸款擔保業務收費標準 4、貸款擔保業務規模分析 5、貸款擔保業務盈利水平分析 6、貸款擔保業務細分市場分析 二、其他融資擔保業務 1、票據承兌擔保業務分析 2、貿易融資擔保業務分析 3、項目融資擔保業務分析 4、信用證擔保業務分析 三、工程保證擔保業務市場 1、工程保證擔保業務發展形勢 2、工程保證擔保形式與擔保主體 3、工程保證擔保業務收費標準 4、工程保證擔保業務規模分析 5、工程擔保保證金比例 6、工程保證擔保業務細分市場分析 第二節 擔保理財業務市場 一、擔保理財業務發展形勢 二、擔保理財業務開展風險 三、國內理財產品市場分析 四、擔保理財業務流程分析 五、擔保理財業務發展優勢 1、擔保機構方面 2、民間資金方面 3、理財收益方面 六、擔保理財業務存在的問題 第三節 擔保投資業務市場 一、擔保公司投資價值取向選擇 二、投資項目決策分析 三、擔保機構投資后期管理 四、投資退出方案及實施 第四節 擔保配套服務市場 一、中介咨詢服務市場 1、財務管理咨詢服務分析 2、投融資咨詢服務分析 二、項目論證服務市場 1、資信評估服務分析 2、項目與資產評估業務分析 3、擔保投資項目可行性研究業務分析 三、抵押資產處置服務市場 1、典當業務分析 2、拍賣業務分析 3、企業兼并與重組業務分析 四、代理服務市場分析 1、融資代理服務分析 2、擔保基金委托管理分析 3、資產委托管理業務分析 第五節 其他擔保業務市場 一、稅收擔保業務分析 二、司法擔保業務分析 三、其他擔保業務分析 第六章 中國擔保行業重點區域競爭力分析 第一節 廣東省擔保行業競爭力 一、廣東省擔保行業配套政策分析 二、廣東省擔保行業增長潛力分析 三、廣東省擔保行業信用風險分析 四、廣東省擔保行業經營現狀分析 五、廣東省中小企業擔保業務分析 六、廣東省擔保行業存在的問題分析 七、廣東省擔保行業發展機會分析 八、廣東省擔保行業發展前景分析 第二節 河南省擔保行業競爭力 第三節 江蘇省擔保行業競爭力 第四節 山東省擔保行業競爭力 第五節 浙江省擔保行業競爭力 第六節 遼寧省擔保行業競爭力 第七節 四川省擔保行業競爭力 第八節 湖北省擔保行業競爭力 第九節 河北省省擔保行業競爭力 第七章 中國擔保企業個案經營狀況分析 第一節 擔保企業總體經營狀況分析 第二節 擔保行業個案經營數據分析 一、中國投融資擔保有限公司 1、企業發展簡況分析 2、企業經營情況分析 3、企業經營優劣勢分析 二、中鴻聯合融資擔保有限公司 1、企業發展簡況分析 2、企業經營情況分析 3、企業經營優劣勢分析 三、成都中小企業融資擔保有限責任公司 1、企業發展簡況分析 2、企業經營情況分析 3、企業經營優劣勢分析 四、深圳市中小企業信用融資擔保集團有限公司 1、企業發展簡況分析 2、企業經營情況分析 3、企業經營優劣勢分析 五、廣東中盈盛達融資擔保投資股份有限公司 1、企業發展簡況分析 2、企業經營情況分析 3、企業經營優劣勢分析 第八章 2023-2028年中國擔保行業發展趨勢與前景分析 第一節 擔保行業發展機會分析 一、民間資本市場發展帶來的機會 二、互聯網市場發展帶來的機會 三、工程建設市場發展帶來的機會 四、抵押擔保資產證券化帶來的機會 五、擔保基金委托管理帶來的機會 六、中小企業融資需求帶來的機會 第二節 擔保行業發展風險分析 一、擔保行業非法集資風險 二、擔保行業房產回購風險 三、擔保行業高息擔保風險 四、擔保行業連鎖加盟風險 第三節 擔保行業發展趨勢分析 一、商業化運作趨勢 二、細分市場專業化趨勢 三、體化聯盟發展趨勢 四、銀、保、企合作發展趨勢 五、擔保行業間競爭趨勢 六、擔保行業洗牌趨勢 第四節 擔保行業發展前景分析 一、網絡貸款擔保發展前景 二、擔保行業細分業務前景 三、擔保行業市場容量預測 四、各性質擔保公司發展前景 第五節 擔保行業發展建議 一、擔保行業風險防控建議 二、擔保行業政策規范建議 三、擔保機構與商業銀行合作建議 四、擔保機構可持續發展建議 五、擔保企業選擇中小企業的建議 六、擔保企業發展路徑選擇建議 七、擔保行業環境建設建議 第九章 觀點與研究結論 第一節 報告主要研究結論 第二節 行業建議 圖表目錄： 圖表 1：2018-2022年商洛市擔保公司在保余額規模增長圖（單位：萬元） 圖表 2：擔保公司內部控制五大因素 圖表 3：融資性擔保公司內部控制遵循原則 圖表 4：擔保機構的主要收入來源構成 圖表 5：擔保機構經營模式種類 圖表 6：擔保機構盈利模式演變 圖表 7：公司組織結構框架 圖表 8：公司管理制度 圖表 9：公司收入預測表 圖表 10：人員構成與工資計劃表 更多圖表見正文…… 華經情報網隸屬于華經產業研究院，專注大中華區產業經濟情報及研究，目前主要提供的產品和服務包括傳統及新興行業研究、商業計劃書、可行性研究、市場調研、專題報告、定制報告等。涵蓋文化體育、物流旅游、健康養老、生物醫藥、能源化工、裝備制造、汽車電子等領域，還深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消費、新金融、人工智能、“互聯網+”等新興領域。 腦極體： 放假倒計時，想必很多朋友已經無心工作學習，滿心都是“節后再說”，所以咱們今天就放松一下，給大家分享下最近腦極體編輯們的快樂噴泉——東八區的先生們。 大家可能聽說過這部雷點滿滿、喜提2.1低分的國產偶像劇，我們也不想看的啊，可男主他是人工智能工程師哎！！ 要知道，讓萬千少女一見傾心的偶像劇男主，他們所從事的職業，往往是財富、地位、社會聲望的代名詞。比如古早爆款偶像劇《流星花園》中豪門公子F4、韓劇《宮》中的皇族太子、《一起來看流星雨》中的富二代慕容云海，男主都是含著金湯匙出生的投胎天才。再往后，大眾創業的造富神話直接反映到了偶像劇中，國產偶像劇男主就成了富一代，不一定霸道，但一定得是總裁，《何以笙簫默》中黃曉明飾演的何以琛，《微微一笑很傾城》中楊洋飾演的互聯網新貴CEO肖奈，《杉杉來了》中張翰飾演的魚塘霸總封騰…… 所以，看到出演過豪門公子、霸道總裁的張翰，居然看中了“人工智能工程師”這個職業，在《東八區的先生們》中成為AI公司智動科技的CTO，是獲得過人工智能設計大獎的人。我們第一反應是，人工智能的大眾認知度，真的支楞起來了！ 這其實不是國產偶像劇第一次出現AI從業者，此前楊紫在《親愛的，熱愛的》中飾演的學霸，就是一位人工智能工程師，但該劇主線劇情還是以男主所在的電競行業展開的。而《東八區的先生們》全劇以男主在AI公司的工作、生活、創業等為主線，人工智能貫穿始終。不過，也因此拍成了一個AI槽點大全，承包了我們好幾天的笑點！ 可以肯定的是，未來會有越來越多影視作品，出現人工智能技術和行業相關的內容，所以娛樂之外，我們更希望大眾能夠對AI行業及從業者建立一個準確的認知，避免被虛構情節影響了真實AI的發展。 那么不妨和我們來一起瞅瞅，東八區先生眼里的AI公司究竟有多離譜吧。 正經AI公司的COO和CTO，真的不是這樣！ 作為一部言情偶像劇，男女主自然需要一些碰撞出火花的契機，而《東八區的先生們》就體貼地為男主和女主設計了一個方便談戀愛的環境——AI公司的首席技術官CTO（男主）和首席運營官COO（女主）。 妙啊，同在一個公司內，徹底化解了加班導致“同城戀=異地戀”的難題。但是，劇中這家AI公司的管理機制屬實令人大跌眼鏡。 一方面，COO直接管理CTO，還對CTO的研究掌握著“生殺大權”。 女主擔任COO之后“新官上任三把火”，先是質疑男主CTO研發了兩年的自動駕駛項目“都是垃圾”；接下來，要求CTO在一個月內拿出成果，否則項目暫停、CTO離職走人；然后，又以自己缺鈣為理由，在上班第一天搶走了CTO的辦公室…… 另一方面，男主這CTO當得實在太憋屈了。不僅要被擔任COO的女主拿捏，項目能不能繼續做都得受制于COO，還得帶著一組七個人馬，跟自己的下屬PK。一旦CTO的項目進度不達管理層預期，還可能被合并到其他組里，成為下屬的助手…… 更慘的是，最后下屬直接上位，一家公司整出了兩個CTO…… 看到這里，想必你的腦海里已經冒出了一堆問號：AI公司里，COO真的能左右CTO的工作和去留嗎？CTO的打工生涯真的這么卑微嗎？答案當然是，大no特no。 一般來說，AI企業的首席運營官COO主要負責的工作內容分為三個方面：1.內部管理，優化各項管理制度；2.外部推廣，包括一些品牌活動、外宣工作等，提升企業形象，向外界傳遞重要信息，與合作伙伴、政府、媒體等保持良好關系；3.資本市場，包括配合CEO開展融資工作，對接股東、投資者、董事會等。 而CTO主要負責的工作包括：1.戰略規劃，全面負責技術產品的研發，制定技術路線、產品方向、發展規劃等；2.審核拍板，參與重大技術項目的決策及審核，解決研發過程中的重大技術難題；3.前瞻把控，對行業產品及技術動向保持敏銳的感知；4.整體拔高，通過人才隊伍、開發機制等體系，提升整體技術水平。 東八區的COO和CTO不能說跟現實中的AI公司一模一樣，只能說是毫無關系。 首先，正經AI公司里，不存在COO“管著”CTO的情況，COO更不可能直接對某個技術項目做出“生殺予奪”的決策，直接決定CTO的任免和去留。 其次，CTO的核心價值與能力還是宏觀把控和戰略視野，像《東八區的先生》那樣CTO全身心投入在具體而細致的開發項目中，無疑是“殺雞用牛刀”。 也因此，CTO的任免對AI企業的發展起到至關重要的作用，頂級AI科學家、人才加入企業出任CTO，往往會被解讀為企業技術能力的一次升級和背書，而CTO的人員變動也會涉及企業業務發展、股價波動、合作關系等多方面因素，不可能不審慎考量。劇中用一個月時間、一個項目來決定CTO的去留，顯然是非常荒謬的。 真實的技術，東八區先生們一無所知 當然，也不排除世界上就真的有某一個AI公司，請到了這樣的人才呢！但是，人物設定縱然千變萬化，技術概念可是全球統一，能把AI技術拍得跟現實南轅北轍，也是令人很佩服的。 能成為CTO，男主自然也是技術大牛了，到底有多厲害呢？物流導航機器人，他發明的；自動駕駛項目，他帶隊的；整個小區的智能化系統，他設計的。辭職創業之后，又一舉成為整個智能交通系統的總工程師。 主角光環無比亮眼，一看業務能力，我們都傻眼了： 第一，這位CTO他確實不太懂自動駕駛。 劇中有一段自動駕駛的相關情節，是證明男主技術能力、推動后續劇情的關鍵轉折點，就完全暴露了男主對自動駕駛技術的不成熟、不了解。 男主安排好朋友乘坐自己開發的無人車前往婚禮現場，速度是五十邁，心情是特別嗨～沒想到自動駕駛系統當場出現故障，新郎被啪地甩出車廂，空中回旋720度接前滾翻，穩穩地落地并跪到了新娘面前……拍得很好，下次別拍了。 短短幾分鐘，看得我們冷汗直冒： 首先，公車私用，違規。 男主在公司帶隊進行自動駕駛項目研發，所用的測試車未投放商用，屬于公司財物和技術保密體系內，就算是CTO也不能隨意將測試階段的無人車弄出來給私人婚禮使用。并且，測試車輛一般需要在車身張貼醒目的“自動駕駛測試車輛”標識，不得搭乘與測試無關的人員及物品，劇中這位新郎顯然超綱了。 第二，無照上路，違規。 電視劇拍攝的2020年，自動駕駛方興未艾，基本都只能在規定的測試區域內運行，而且要獲得一般性道路測試牌照。《北京自動駕駛路測報告（2020）》顯示，截至 2020 年底，北京市累計開放了 4 個區縣的自動駕駛測試道路，共計 200 條、699.58 公里。而人流如織的婚禮舉辦地基本不可能成為測試道路，劇中的AI公司也并沒有提到有相關牌照。 第三，沒有安全員，違規。 按照規定，無人車上必須配備一位坐在副駕駛上的安全員，一旦出現意外情況，及時從自動駕駛狀態接管車輛，最大程度地保障道路安全。2022年我國首部關于智能網聯汽車管理的法規《深圳經濟特區智能網聯汽車管理條例》發布，規定了高度自動駕駛的智能網聯汽車，應當配備駕駛人，而完全自動駕駛的智能網聯汽車，可以不配備駕駛人，但只能在市公安機關交通管理部門劃定的區域、路段行駛。就算劇中所謂“最先進的自動駕駛”是L5級別的完全自動駕駛，新郎獨自站在車上行駛在公共道路也是違規的。 總的來說，看男主對自動駕駛的了解程度，我覺得COO女主暫停他項目是對的，挽救了多少無辜的路人啊…… 當然，男主畢竟只搞了兩年的自動駕駛，不太懂似乎也正常，但是作為他的本職工作——家庭服務機器人的總工程師，他對行業趨勢和AI軟硬件都沒弄明白。 事情是這樣的，男主的自動駕駛差點把自己的好朋友新郎摔死之后，他心灰意冷，決定加入下屬的小組搞物流機器人，期間他用深度學習技術為物流機器人開發了新的導航系統，用HW集團的芯片解決了機器人的算力問題，期間，他還試圖找一家寫作“海斯”、讀作“海思”的芯片企業要到7納米制程的芯片…… 這段劇情，讓我們深深感覺到了什么叫槽多無口。 首先，作為一個CTO，你在2020年讓公司做物流無人配送車，還稱其為前沿和革命，你這樣的CTO是會讓公司破產的！ 要知道，2020年，受疫情影響，各種各樣的無人配送車快速落地，各大城市承擔巡邏、配送、物流、消毒、測溫等任務，大規模商業化推廣的背后，是技術和產業鏈的全面成熟。而男主在發布會現場稱其為物流行業的革命，咱就是說別光顧著談戀愛了，睜眼看看世界吧。 其次，要解決物流機器人（其實就是一臺無人配送車）的算力問題，根本不需要用到7納米的高制程芯片。 一般來說，這種高度集成的芯片，是為了滿足手機、高精尖設備等在狹小體積內發揮超高計算性能的需求，設計制造工藝難度大、造價昂貴，對于無人配送車等商用器械來說，完全有足夠的空間去部署更多低制程芯片，在保障算力的同時降低成本。 就算非要用7nm的芯片，目前全球能夠研發生產7nm級以上制程SoC芯片的主要是英特爾、三星、高通、蘋果、海思半導體等幾家廠商，對標IBM也是對標了個寂寞。 接下來，真要用到國產7nm芯片，那么給海斯的朋友打電話是不可能拿到的。這可是2020，芯片無比寶貴還卡脖子的時候，隨便一個電話就能告訴外人情況的海斯員工，很可能喜提看守所N日游。 當然，直接用HW集團剛研發出一周的芯片更不可能了！ 除了三星這樣從設計到制造都包圓的IDM廠商之外，芯片研發主要是以Foundry模式來進行的，即設計、流片、制造、封裝等各個環節由不同企業協作完成。拿業界“卷王”英特爾的研發速度來說，按Tick-Tock周期升級新一代芯片的時間也要兩年。 劇情中的HW集團剛剛研發出芯片不久，后續還需要進行流片測試，等代工廠排產，進行封裝。想直接用到半個月后就要發布的產品上，這位CTO不如直接做夢，夢里什么都有。 CTO不懂技術可能行，不懂法可是萬萬不行！ 不懂技術的人工智能工程師也許有可能成為CTO，但不懂法的CTO可是萬萬不能啊！而東八區的先生，確實好像不怎么懂法。 比如，CTO私自帶團隊在公司實驗室研發自動駕駛。現實中確實有類似的技術人員，私自做與公司無關的項目，最終因構成職務侵占罪而被抓。我國《刑法》明確規定，公司、企業或者其他單位的人員，利用職務上的便利，將本單位財物非法占為己有，數額較大的，處五年以下有期徒刑或者拘役；數額巨大的，處五年以上有期徒刑，可以并處沒收財產。 眾所周知，大廠投入到自動駕駛技術的相關研發經費動輒上百億，偶像劇男主直接變成法制咖。 面對男主的違法行為，COO女主選擇了以談戀愛要挾，答應幫他隱瞞，真的有被這種“可銬”的愛情感動到！ 自主創業之后，這對愛侶還對VC投資人展開了詐騙。面對投資人的顧慮，女主播放了前文提到的無人車婚禮現場視頻，并且隱瞞了系統故障和新郎翻車的結局。而投資人真的在看完這段視頻之后，敲定首輪投資三千萬。 誠然，2020年自動駕駛領域的投融資十分活躍，甚至中國投融資案例數量遠超國外。動輒上億的國內融資展現了資本機構爭奪未來“獨角獸”籌碼的野心。當時，市面上已經誕生了大量優質的自動駕駛技術研發企業，其中不乏今天耳熟能詳的自動駕駛商業化巨頭，頭部廠商的無人車也相繼進入規模運營階段，這意味著投資人不可能對自動駕駛創業項目一無所知，僅憑一個最多幾分鐘的視頻，就押寶一個沒有成熟成果的首次創業者。 而主角故意隱瞞該系統故障造成未遂事故的事情，只能夸一句“真刑啊！” 結語 吐槽了這么多，只是整部劇里AI相關槽點的冰山一角，還有大量常識性錯誤，比如：認為自動駕駛在北上廣無法生存。事實上，作為人工智能先導區和產業高地，這些城市對于發展自動駕駛是十分積極和支持的。全國首個自動駕駛出行服務商業化試點，就率先在北京開放。 CTO男主跟家庭服務機器人小白互動，講了幾個笑話，就說這是依托于AI、大數據、云計算、腦科學等技術，能讀懂人類思維的智能生命。 一家公司同時做家庭服務機器人、物流機器人、自動駕駛、全自動智慧物流系統。這些領域雖然同屬于AI產業，但都有各自更細分的行業規則、技術體系、商業壁壘，是不可能由一家中小型AI企業包圓的。 槽點還有很多，而這部劇已經被下架，也沒有必要再去深挖。而之所以誕生這個選題、這篇文章，是因為劇里至少有一句話說對了—— 人工智能工程師成為偶像劇男主的熱門職業，正是AI浪潮影響到影視行業的一個典型代表。 有理由相信，人工智能改變世界的故事還會加速，我們將在生活中接觸到越來越多的“AI元素”，這時候一定記得，少聽忽悠，多看點靠譜的技術分析。 中國投融資(01226)： 中國投融資 月報表 截至二零二二年九月三十日止之股份發行人的證券變動月報表 網頁鏈接 中國投融資(01226)： 中國投融資 公告及通告 - [股東周年大會的結果] 股東週年大會投票結果 網頁鏈接 中國投融資(01226)： 中國投融資 月報表 截至二零二二年十一月三十日止之股份發行人的證券變動月報表 網頁鏈接 鈦媒體APP： 圖片來源@視覺中國 豬價漲上天，豬企的好日子要來了？ 國慶期間豬價持續飆漲，節前至今生豬出欄價累計上漲已超2元/公斤，當前生豬價格已處于歷史較高水平。與此同時，新鮮出爐的豬企9月銷售簡報，預示著上市豬企全年扭虧在望。 豬肉漲勢能否持續？部分業內人士持保留態度。艾格農業資深分析師馬文峰對鈦媒體App表示，當前生豬養殖效益已呈現高水平，在大規模進口和國內生產恢復的雙重作用下，豬價或難持續走高。“不排除大型企業有意推高價格。” 截至10月10日晚，A股五大頭部上市豬企牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、天邦食品（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）已全部發布9月的生豬銷售情況簡報。 從銷量來看，環比方面，除牧原股份微降8.7%外，其余四大豬企均上升；同比方面，牧原股份同比增長44.6%，增幅最大，正邦科技同比下降超50%，降幅最大。 從銷售收入來看，正邦科技拉跨嚴重，環比下降6.01%，同比下降60.42%。其余四家豬企同比環比收入均增長。其中，牧原股份同比增幅最大為180.2%，新希望環比增幅最大，為37.85%。 關于9月生豬銷量及銷售收入同比降幅較大的原因，正邦科技表示，主要是由于公司經營產能調減及銷售策略調整所致。 不過從銷售均價來看，包括正邦科技在內，五大豬企環比同比均增長，其中同比增幅均超80%，牧原股份同比增幅最大為100.7%；環比方面，正邦科技增幅最小為1.08%，其余四家環比增幅在10%左右。 牧原股份9月生豬銷售簡報，來源：公告 溫氏股份表示，9月公司肉豬銷售均價同比上升，主要是受國內生豬市場行情變化的影響。月前，該公司相關人士曾對外表示，"目前養殖利潤處于年內較高水平。" 值得一提的是，上半年上市豬企剛剛遭遇一輪“團滅”。 公開數據顯示，17家上市豬企上半年共計虧損218.19億元。其中，市值最高的牧原股份領虧，報告期內，其扣非歸母凈利潤-68.71億元，已虧掉2021年全年利潤；其次是正邦科技和溫氏股份，分別虧損40.09億元、38.64億元。僅這三家上市豬企共虧掉147.44億元，占17家企業虧損總額的近七成。 隨著豬肉行情出走高，有行業分析師判斷，頭部豬企有望在三季度扭虧、實現全年盈利。 艾格農業資深分析師馬文峰對鈦媒體App表示，當前生豬養殖處于較高利潤水平，下半年有較多出欄量的企業都會獲取好的利潤。預計全年生豬養殖企業會盈利。 “鑒于行業強周期的特點，生豬養殖企業想要擴大盈利空間，降低成本是最主要的。”中國投融資網養殖行業分析師張龍宇指出，在當前生豬養殖成本上行已成為常態的背景下，各豬企的競爭力將越來越體現在成本控制上。 近期生豬價格持續高位運行，已處于歷史較高水平。據搜豬網數據顯示，9月下旬以來，生豬市場呈現明顯上漲行情。全國生豬出欄均價從節前的24.2元/公斤歷經持續上漲沖高至26.37元/公斤，累計上漲已超2元/公斤。 全國出欄均價，來源：搜豬網 另據南華農產品指數顯示，10月第1周價格22省市豬肉價格升至 34元/斤，創2018年非瘟豬肉價格回落后的新高。 業內人士分析，豬肉價格大漲，主要受終端消費需求持續改善所致。 綜合多位分析師的觀點，近期豬肉價格持續沖高原因在于：一是國慶假期節日氛圍、疊加近期氣溫明顯下降，對豬肉消費有明顯拉動；二是受去產能化影響，供給減少趨勢不變；三是壓欄惜售，各口徑的體重數據多持續上升，二次育肥與大豬壓欄現象也成為豬價持續攀升的重要因素。 “頭部企業對市場的影響力已經很強，臨近三季度大考，不排除大型企業有意推高價格。這是大型企業市值管理的重要手段。”在馬文峰看來，上半年養殖企業出現嚴重虧損，持續發展必然導致的大型集團的市值受到嚴重影響，這是各方不愿看到的情況。 值得注意的是，豬價持續走高，已引發中央高度重視。10月9日，國家發改委表示，為切實做好生豬市場保供穩價工作，近日國家將投放今年第五批中央豬肉儲備。 據悉，今年以來官方共收儲13批中央儲備凍豬肉，合計9.91萬噸。隨著9月份密集投放，目前共計投放4批，合計8.71萬噸。 搜豬網監測數據顯示，從2022年6月開始，生豬市場開始已扭虧為盈。截至2022年9月15日，自繁自養條件下肥豬養殖利潤基本在700元/頭以上。曾有業內人士推測，目前養豬利潤超過1000元/頭。若生豬壓欄至150公斤的話，利潤可達到1600元/頭。 在農業農村部生豬產業監測預警首席專家王祖力看來，頭均盈利超過1000元，明顯是一個超過正常值的盈利水平，但并不是最高水平。頭均盈利歷史最高值出現在2019年末至2020年，養豬利潤超過2500元/頭，若壓欄的話，甚至能達到5000元/頭。 開源證券判斷，豬周期布局轉入頭均利潤及周期利潤兌現階段，預期豬價高點規律及景氣階段延續時長符合常規豬周期。短期行業矛盾主要體現在中秋節后二次育肥積極度提升及行業持續低迷的補欄行為。 事實上，自今年3月中下旬全國豬價一度跌至11.5元/公斤，然后開啟上漲行情。有專家認為這是新一輪上漲周期的開始。 不過，對于后市豬價表現，一位農業行業分析師表示，若發改委啟動凍肉投放，疊加今年能繁母豬絕對保有量不低的情況，后續豬價的上漲幅度面臨限制。 “當前，國內生豬產能總體合理充裕，能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量均連續多個月回升，后期生豬價格不具備持續大幅上漲基礎。”國家發改委建議，養殖場(戶)合理安排生產經營決策，把握好出欄節奏、順勢出欄育肥生豬，不盲目壓欄惜售，不盲目開展二次育肥，防范市場價格波動風險。 馬文峰也表達了類似觀點。“當前養殖行業效益已呈現出高水平，國內價格基本為國際價格的兩倍以上。近期會有較大規模的進口訂貨，在對外進口和國內生產恢復的雙重作用下，價格不會持續走高。”鑒于以上分析，馬文峰認為，當前豬價已漲至本輪周期的高位。 （本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 孫騁） 中國投融資(01226)： 中國投融資 公告及通告 - [薪酬委員會的職權范圍] 薪酬委員會之職權范圍 網頁鏈接 中國投融資(01226)： 中國投融資 公告及通告 - [資產凈值] 資產凈值 網頁鏈接 中國投融資(01226)： 中國投融資 月報表 截至二零二二年十月三十一日止之股份發行人的證券變動月報表 網頁鏈接 明澤資本： 前言： 2018 中美貿易戰讓我們系統知道“卡脖子”，芯片公司的重要性前所未有……自從新冠疫情爆發和需求疲軟以來，半導體芯片的產量大幅下降。并且目前中國芯片公司存在“倒閉”的危機，2017-2021年，中國吊銷、注銷芯片相關企業分別為461家、715家、1294家、1397家、3420家。2022年1月至8月30日前8個月內，中國吊銷、注銷芯片相關企業達到3470家，超過往年全年企業數量。隨著國內外芯片市場的形勢不斷嚴峻，國產芯片公司未來會面臨以下幾種“倒閉”的可能...... 一、國產芯片公司發展現狀 近期國家統計局出具了關于國產芯片產量的數據，2022年上半年，國產芯片產量為1660.8億塊，同比下滑了6.3%。這是自2009年后，13年以來的首次半年度負增長。而從具體的月份來看，整個上半年的6個月，每個月都是負增長，同比均低于去年，而4-6月份這3個月，下滑均超過了10%。 圖表1：2021年7月以來集成電路產量及增速 （資料來源：國家統計局） 今年國內芯片產能突然大跌一定程度緣于疫情，上海作為中國大陸的芯片制造中心，停工之久對芯片產業產生巨大影響。更重要的原因，則在于當前的產能過剩現狀，目前芯片市場已經開始出現分化，但國內仍在繼續提高芯片產能，芯片企業也紛紛制定擴產計劃，各路資本的瘋狂涌入，過去兩年，芯片大廠瘋狂擴產。但現在全球經濟增速放緩，需求減弱，因此出現了結構性的供給過剩的現象。 當前中國芯片半導體與集成電路產業處于“內憂外患”的關鍵時刻。從這一背景下來看，芯片退潮來臨，國產芯片凜冬將至。 內憂：消費級芯片疲軟、技術落后以及宏觀經濟挑戰，導致整個中國投融資市場處于低迷情緒——Pitchbook最新發布的大中華區風險投資報告顯示，2022年上半年，風投在大中華區的投資僅為286億美元，比去年上半年560億美元減少近50%； 外患：芯片脫鉤，美國限制對中國銷售包括先進設備與材料、高性能人工智能（AI）芯片、EDA軟件和14nm以上制程產品進口等產品。 據環球時報，8月31日，美國芯片巨頭AMD、英偉達相繼接到政府禁令，要對中國區客戶斷供高性能GPU（圖形處理器）芯片。9月11日報道稱，美國拜登政府計劃下個月發布新規定，擴大對美國銷往中國用于AI的半導體和半導體制造設備的限制，涉及科磊（KLA）、科林研發（LamResearch）、應用材料（AppliedMaterials）、英偉達（Nvidia）、AMD、英特爾（Intel）等企業。美國這些動作，意在卡住算力“脖子”，阻止中國云計算、AI發展，甚至波及互聯網領域。有消息稱，一旦英偉達A100、H100等芯片斷供，國內各大數據中心不僅會被迫降低配置，成本也可能暴增3倍，而且中國的深度學習的研究速度將會受此拖累。 二、倒于團隊 創始人團隊之間的矛盾是導致多數創業公司失敗的原因，創業成功與創始人團隊的人數存在一定的關聯。前段時間某芯片公司N倒閉，在芯片行業引起巨大的波動。 而芯片公司N的創始團隊可謂十分豪華。資料顯示，芯片公司N創始人之一，前CEO孔某，具備清華大學學士學位和加拿大麥吉爾大學博士學位，擁有15年以上的混模電路設計和帶領團隊的經驗，之前就職于思科和高通，發表了56項低功耗混模設計專利，其中45項已經通過。 2017年11月，王某先在國內注冊成立了芯片公司N。孔某則在2018年第一周加入并迅速組建了一支12人的核心團隊，專注于蜂窩IoT無線通信領域芯片設計。 芯片公司N的技術團隊核心成員擁有英特爾、高通、三星、博通、展訊和ZTE等全球知名芯片和通信公司的從業經歷，其中有70%以上的成員具備10年以上IC量產設計等相關經驗。團隊成員中有25%的技術人員具有海外博士學位，75%以后的成員具備碩士以上學位。 然而就在完成2億元融資的2020年，作為核心人物的孔某卻突然離開了芯片公司N，回到美國發展。創業公司核心技術創始人的離開，是芯片公司N倒閉的關鍵因素。孔某帶領下的芯片公司N曾經也是一家踏實做芯片的企業，目標是成為中國的高通，在創業之初，團隊努力做開發。但后來創始人團隊出現了分歧，導致公司出現裂痕。2020年，自孔某2020年離開后，芯片公司N再未獲得融資。核心團隊出現分歧，被認為是芯片公司N開始走下坡路的原因之一。 芯片公司N主攻市場為消費類芯片，門檻相對低，產品競爭力不夠強，產品同質化嚴重。當市場出現調節，如果市場開拓不利，初創公司將率先受到沖擊，也是導致芯片公司N陷入困境的重要原因之一。 失敗創業公司缺少能夠指揮大局的人物和能力互補、利益共享的合伙人。創業合伙人要一起經歷順境和逆境，要經歷利益的分配和沖突，要經歷意見和思路不統一。在經歷這些之后，這個團隊還能不能坐在一起，同心協作朝著共同的目標去打拼和堅持，是分辨這個團隊是紙團隊還是硬團隊的關鍵。從結果來看，芯片公司N是紙團隊。 三、倒于擴張 對于大部分創業公司來說，擴張是很危險的，往往死于擴張。芯片創業公司基本上都是從一個項目開始的，該項目的選擇一定是基于對機會的判斷和自己資源的優勢，集中所有力量去實現其目標。雖然擴大公司的規模是每一個初創公司的最大愿望，但是盲目地急于擴大規模反而適得其反。擴大規模的前提是大規模的資金投入，而絕大部分初創公司是沒有能力靠自身盈利來擴張的，只能依賴于不斷融資，如果缺乏后期資金支持，公司將走向死亡。 圖表2：芯片產業鏈梳理 （資料來源：中國產業信息網） 芯片創業公司為什么要選擇擴張？主要有三個原因： 投其所好，迎合投資人。部分投資人喜歡追熱點，喜歡大賽道和市場規模。創業公司規劃的產品線越多，市場規模總和越大，投資人興趣越大，意味著投資回報率越高。一些創業公司，為了得到資本的青睞，完全不考慮成本的因素，盲目地擴大規模，定位混亂，去追尋那些不切實際且遙不可及的目標。而很多投資人是不懂芯片行業的，他們從目標出發，理論推導，分析下來符合投資邏輯，于是對創業公司進行投資。一個案例的成功，會引起很多創業公司的效仿。 產品同質化，尋找新賽道。太多芯片創業公司，賽道過度擁擠，導致產品同質化問題非常嚴重。要么熬死對手，要么尋找新賽道。這是兩難，不尋找新賽道擴張是等死，但尋找新賽道擴張可能是找死。時至今日，尋找一條有機會的芯片新賽道極其艱難。往哪都是創業公司扎堆或者已有巨頭入局壟斷市場。因此，選擇一條有技術演進和迭代的方向，顯得尤其重要，通過技術突破和快速推進，搶占技術和產品先機，否則只能深陷產品同質化的泥潭而不能自拔。 需求引導，抓住新機會。隨著技術的創新和應用的發展，很多產品機會也隨之而來，也許是機會，也許是陷阱。能不能選對機會，能不能抓住機會，是運，也是命。國產芯片行業也有這樣的公司，在擴張的過程中，選對了技術和產品方向，抓住了機會。擴張的過程中，資金的保障是前提。 四、倒于回購 《公司法》第71條、第137條規定，股權投資基金與目標公司約定的，由目標公司股東回購股權投資基金在目標公司中股權的條款，性質即為股權轉讓。在司法實務中，法院對投資人與股東之間簽署股權回購協議的約定，通常認為其在不出現違反合同法定無效的情形、不侵害目標公司及其債權人等相關方的利益時，應尊重當事人之間的契約自由、意思自治，認定回購條款合法有效，當合同約定的回購條款成就時，投資人有權請求該股東全面履行其回購義務。這便是投資協議當中的回購條款。 若目標公司沒有在約定的時間期限內按時上市，目標公司就應該以事先約定的價格買回PE所持有的全部或部分的目標公司股權并且支付一定的溢價。PE可以在約定的期限屆滿后，隨時行使這項權利。如果是PE提出的要求其股權被回購的，稱為“putoption”，如果是目標公司提出的回購PE的股權，稱為“calloption”。如果回購不成公司引發減資程序，將退出的款項用于回贖；如果減資所得都不足以回贖的話，只好將整個公司關門清算或者把整個公司交給基金。 回購方式包括公司回購股權（或股份）、實際控制人受讓股權（或股份）。投資方有權在知曉下述任一情形發生后三年內提出回購要求，公司和實際控制人應予以配合執行：公司在目標上市日期屆滿時未能成功上市；公司的核心業務發生重大變化；若投資方認為公司滿足中國證監會及證券交易所的發行上市條件，而公司的實際控制人不同意進行首次公開發行，實際控制人的回購價格以投資方累計支付的增資價款加上X%的年單利回報率計算等其他情形。 圖表3：PE投資中各退出機制的占比 （資料來源：WIND） 一般來說，回購協議是芯片創業公司融資的標準條款。基金投資大都是有年限的，長則8~10年，短則3~5年，大部分回購協議都在3~5年之間。資本的投入需要回報，需要相應的退出機制。如果公司能順利上市，則上市就是最好的退出方式。而如果芯片創業公司不能在這個期間上市，投資人很有可能會啟動回購協議，通過回購的方式退出變現。 在芯片行業仍然很熱的情況下，大多數創業者并不會過于在意這個條款。因為市場對芯片行業和公司的發展前景較為樂觀，往往在前幾輪融資中給出較高的估值水平。隨著公司的估值快速抬升，賬面投資收益就會大幅增加，公司的價值始終能得到市場的認可。即使投資人啟動回購協議，基于對未來的看好，也會有新的投資人接盤，認為有利可圖。而一旦行業遇冷，出現一些問題影響行業的迅速發展，未來的預期變得并不明朗，投資者也會趨于謹慎。結果就是行業估值回歸理性，上市時間拉長，投資人則會面臨資金的風險和LP的壓力，短期內看不到上市變現的可能性的話，回購協議就會被啟動。如果沒有新的投資人接手老股，就會是由公司來承接，公司賬上現金將會被抽走。 接下來，國產芯片行業將進入淘汰賽階段，可能會出現部分芯片創業公司倒閉的情況，投資人對行業未來的前景預期可能會更謹慎。為了保障自身的利益，投資人可能會加速啟動回購協議，如果公司應對不當，則很可能會導致公司突然死亡。 五、倒于估值 每一輪資本的過熱，往往會導致資本寒冬的出現。前兩年半導體行業大熱，半導體行業投資出現了搶項目的現象，進而高估值投資半導體項目，推高了半導體行業的整體估值。但國內對于半導體板塊的投資，二級市場的投資人比一級市場投資人要冷靜很多，很多半導體公司上市時的市值并不高。 數據顯示，從2021年11月開始，國內A股半導體板塊持續下挫；同時芯片新股破發情況更是不容樂觀。據不完全統計，今年1到4月上市的14支半導體新股中有7支首日破發，未盈利的企業100%會破發。 圖表4：2022年破發新股中近四成估值溢價在100%以上 （資料來源：WIND） 以“基帶芯片第一股”翱捷科技為例。這家公司是由深耕通信芯片行業多年的戴保家一手創辦，是國內極少數掌握全制式蜂窩基帶芯片設計及供貨能力的企業之一。今年1月14日，翱捷科技登陸科創板，首發價格為164.54元/股，上市首日即破發。截至最新交易日，收報62.44元/股，較發行價已跌去超60%。 此后，射頻芯片龍頭企業唯捷創芯當日收盤跌幅超過36%，成為今年以來新股首日跌幅最大的上市公司，同時也是科創板開板以來首日跌幅最大的公司。在二級市場定價規則調整之后，中科藍訊仍然首日即破發，收盤跌幅達29.85%。截至目前，中科藍訊股價為47.39元/股，已經遠遠低于中科藍訊上市前最新一輪融資的價格。 IPO給上市公司的定價不高，直接影響了資本市場整體的估值方式，壓低了一級市場投資人給芯片創業公司的估值。當出現二級市場和一級市場估值倒掛的情況，一級市場的高估值是沒法繼續進行融資的。在一級市場，并不能降低估值去融資，公司的底線是至少能跟上一輪同估值融資。而如果在與上一輪同估值的情況下，一級市場還是覺得估值過高，那么繼續在一級市場上融資這條路就走不通了，公司將面臨倒閉或被并購的結局。因此，對于A輪過后的公司來說，任何形式的資金鏈斷裂都是致命的。從這個角度看，為了避免死于估值，在B輪或C輪融資前，創業公司要儲備好充足的資金。 隨著一級市場收縮，國內半導體行業正在進入洗牌期，一方面頭部公司正逐漸凸顯出來，另一方面腰部以下的項目漸漸消失。數據顯示，2022年1-6月半導體行業共有184家公司獲得融資，早期項目（天使輪、A輪、B輪）125家，占比約68%，C輪24家，D輪6家，這意味著半導體相關公司能走到C輪的公司正在減少。 同時，消費電子芯片市場開始進入下行周期。最近幾個月，用于電視、電腦等顯示器上的驅動芯片打響砍單第一槍，市場陸續傳出晶圓代工廠遭消費電子客戶砍單的消息。隨后，行業風向標臺積電也傳出遭蘋果、AMD、英偉達三大客戶砍單的消息。砍單潮之下，上游芯片供應商降價促銷，驅動IC、主流存儲芯片DRAM和NANDFlash等多種熱門芯片價格下降，甚至此前主要的緊缺品類MCU芯片，價格也出現“腰斬”。 隨著半導體領域高漲的投資熱情逐漸降溫，未來將逐步回歸理性。一些燒錢模式、沒有正現金流的芯片創業公司開始面臨巨大挑戰。從投資人的角度來看，半導體產業仍是一個值得長期關注的萬億級賽道，但對芯片的態度比去年更謹慎。除行業內的頭部公司外，腰部以下項目未來將很難融得到資。除了面臨倒閉之外，接受并購可能也是一條出路。 六、倒于上市 數據顯示，我國現在擁有14.29萬家芯片企業。2022年上半年，新增了3.08萬家芯片相關企業。從地理分布來看，廣東擁有4.74萬家，位居第一；江蘇有1.69萬家，山東有0.87萬家，位居前三。其后依次是浙江、上海、陜西等地。來自ICCAD統計數據顯示，2021年中國大陸的芯片設計公司數量達到2810家，較2020年的2218家增長26.7%。值得注意的是，2019年只有1780家本地芯片設計公司，過去兩年有大幅增長。 圖表5：中國芯片設計公司數量快速增長 （資料來源：ICCAD） 中國大陸在芯片設計（fabless）這一塊，只占了全球9%。也就是說國內2810家企業，僅拿下了全球9%的份額，但在企業數量上遠超全球總和。根據中國半導體協會行業數據，預估2021年有413家芯片設計公司的銷售額超過1億元人民幣，較2020年的289家增長42.9%。2021年，這413家公司的銷售額為3288億元人民幣，高于前一年的3050億元人民幣，占整個行業銷售額的71.7%。按照這個趨勢，很快將有500家國內芯片設計公司年銷售額超過2億元。科創板能否容納下這么多芯片設計上市公司成為一個重大疑問。 圖表6：近十年中國歷年芯片半導體上市公司數量變化 （資料來源：IT桔子） 客觀來說，科創板是無法容下那么多芯片設計上市公司的。根據科創板上市的一個選項要求，預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%，但沒有對盈利有所要求。也正是因為對盈利沒有明確要求，國內誕生了一些為上市而上市的芯片創業公司。而如果這些公司不能成功上市，這些公司就會直接倒下。即使勉強上市，由于前述的二級市場對這些公司并不看好等原因，其市場表現并不會好，估值面臨折價，股票的流動性也面臨問題。這些沒有盈利能力的芯片公司，就算成功上市，最后可能也將死于上市。 結論:國產芯片行業要專注專業，開辟新發展 不是內卷，是擠在一個賽道，哪里熱往哪里擠，哪里就突然多出好多專家，不管洋的，還是搭班子湊的！“歷史使命除我其誰”一擁而上……專業的事專業的人干，需要系統支持的事更是需要系統改變才能生效，集中力量干大事不是簡單的規模大，也不是所有事都可以采取這種方式，芯片這種高度集成、極高技術縱深和創新性、多點突破的行業必須穩扎穩打，專注專業！這點必須在我們所有“卡脖子”的產業上反思！ 未來我國的產業發展將邁向高附加值產業發展方向，隨著產業的科技值含量越來越高，對芯片的需求也會越來越大。雖然目前國產芯片公司面臨種種發展困境，外有國外勢力圍追堵截，內有野蠻生長良莠不齊，但國產芯片對應的半導體集成電路產業的發展壯大是我們必須要走的道路。對產業來說，在度過發展初期的野蠻生長環節之后，必然到來的是出清階段。不良資產或者被市場所淘汰，或者被頭部企業并購，最終要形成的是國內更完整、更獨立、更強大的半導體集成電路產業。對國家來說，芯片的自主可控是避免我國經濟發展被“卡脖子”的關鍵一環，也不能容忍亂象延續。無論在實現自主可控的過程中會倒掉多少國產芯片創業公司，只要最終能實現這個大目標，那么一切的犧牲都是值得的。而對于行業從業者來說，粗放式的芯片創業時代已經過去了，對創業者和創業團隊的要求將越來越高。未來如不能在這些方面做好心理準備，以及在企業的經營上做出一些轉變，連存活下去都很困難，更別提分享公司發展帶來的紅利。而對于投資者來說，就需要仔細甄別所投資標的的實際情況，避免投向了劣質資產，那樣可能會帶來慘痛的損失。 文章觀點僅供參考，不構成投資建議 中國投融資(01226)： 中國投融資 公告及通告 - [資產凈值] 資產凈值 網頁鏈接 中國投融資(01226)： 中國投融資 公告及通告 - [董事會召開日期] 董事會會議通告 網頁鏈接 風財訊： 來源： 咚咚找房 據網友爆料稱，觀瀾蚌嶺舊改改名了，現在叫瀾湖時代御景苑。 項目由深物業集團和心海集團聯合開發，目前的進度正在打樁中。 項目概況 觀瀾街道蚌嶺片區城市更新單元位于觀瀾北的蚌嶺新村片區，處于城市干道觀光大道與桂花路交匯處的東北側。 該更新單元用地面積13.4萬㎡，拆除范圍用地面積12.1萬㎡，開發建設用地面積6.8萬㎡，規劃容積為43.3萬㎡，容積率6.3。 其中，廠房63420㎡，產業研發用房76260㎡（含創新型產業用房9160㎡），產業配套用房34050㎡（含商業服務設施8950㎡，宿舍25100㎡）；住宅234460㎡（含保障性住房24490㎡），商業7000㎡；公共配套設施18450㎡（其中12班幼兒園3200㎡（占地面積3600㎡）、社區管理用房300㎡、社區警務室50㎡、社區服務中心400㎡、文化活動室1000㎡、社區健康服務中心1000㎡、社區老年人日間照料中心750㎡、門診部3000㎡、社區菜市場500㎡、郵政所100㎡、公交首末站5300㎡、地下公共充電站1100㎡以及社區級公共配套用房1750㎡），另配建社區體育活動場地3000㎡。物業服務用房按照《深圳經濟特區物業管理條例》予以核定。 項目一期、二期已于2021年5月、9月發布實施主體公示，實施主體均為深圳市榮耀房地產開發有限公司，由深圳市物業發展（集團）股份有限公司持股69%，深圳市心海榮耀房地產開發有限公司持股30%，四川信托持股1%。深物業的股權是在通過收購而來。據深物業關于收購標的公司股權并為其提供擔保的公告，2018年，四川信托向深圳榮耀發放21.93億元借款，心海榮耀將深圳榮耀70%股權轉讓給四川信托，剩余30%亦質押給四川信托，另外心海控股方向四川信托提供所屬其他企業股權質押、擔保及部分實物房產抵押，建行深圳分行為四川信托資金來源方。 彼時，深圳榮耀實際控制人心海控股書面承諾，此股權變更實為建設銀行深圳分行借助四川信托通道所做的融資安排，深圳榮耀償還四川信托借款的同時，心海榮耀必須平價回購深圳榮耀70%股權，四川信托只享有11%固定收益，該公司實際控制權仍為心海控股。 2019年2月18日，深物業發布公告稱，為擔保四川信托與深圳榮耀《貸款合同》項下四川信托債權的實現，深物業擬以未來取得的深圳榮耀69%股權作為質物向四川信托提供股權質押擔保，涉資22.6億元。 據深物業集團介紹，預計項目貨值超過100億元。深物業集團將協調心海控股共同指導深圳市榮耀房地產開發有限公司做好項目的拆遷及后續開發工作，將項目打造成觀瀾片區標桿生態融合型產城綜合體。 深物業集團成立于1982年11月，總承包建設的深圳國際貿易中心大廈，被譽為神州第一樓并創造了三天一層樓的奇跡，成為“深圳速度的體現，改革開放的象征”,并榮獲地域地標類“深圳文化名片”稱號。房地產業務方面開發了深圳國際貿易中心大廈、國貿商業大廈、皇城廣場等高層商務建筑群，田園都市花園（上海）、俊峰麗舍、新華城、皇御苑、深港1號、廊橋國際、彩天怡色、前海港灣花園、松湖朗苑（東莞）、半山御景（徐州）、湖畔御景（揚州）等一大批高中檔住宅小區；總承包建設了我國最大的對外陸路口岸——皇崗口岸；合作開發了天安國際大廈、羅湖商業城等知名商務樓宇。 心海集團成立于2007年，總部設于北京，以成就中國投融資服務專家與領導者為宗旨，是中國第一家以"安全產品供給"為核心，融理財咨詢、信托產品篩選、企業融資服務、綜合資產管理，實體投資、保險、基金、教育、心海公益、心海廣告傳媒、心海健康醫療等業務為一體，多元業務的綜合財富管理服務型公司。心海控股2001年進軍房地產市場，旗下有心海假日、心海伽藍、梅沙1號、錦龍花園、心海城項目、心海天譽項目、龍華觀瀾項目、寶安沃爾瑪項目和光明塘家項目。 華經情報網-1： 本報告由華經產業研究院出品，對中國工程擔保行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。為企業、科研、投資機構等單位了解行業最新發展動態及競爭格局，把握行業未來發展方向提供專業的指導和建議。 本研究報告數據主要采用國家統計數據，海關總署，問卷調查數據，商務部采集數據等數據庫。其中宏觀經濟數據主要來自國家統計局，部分行業統計數據主要來自國家統計局及市場調研數據，企業數據主要來自于國統計局規模企業統計數據庫及證券交易所等，價格數據主要來自于各類市場監測數據庫。 報告目錄： 第一部分 產業環境透視 第一章 工程擔保行業發展綜述 第一節 工程擔保行業定義及分類 一、工程擔保定義 二、工程擔保分類 三、行業特性及在國民經濟中的地位 第二節 最近3-5年中國工程擔保行業經濟指標分析 一、贏利性 二、成長速度 三、附加值的提升空間 四、進入壁壘／退出機制 五、風險性 六、行業周期 七、競爭激烈程度指標 八、行業及其主要子行業成熟度分析 第三節 工程擔保行業產業鏈分析 一、產業鏈結構分析 二、主要環節的增值空間 三、與上下游行業之間的關聯性 四、行業產業鏈上游相關行業分析 五、行業下游產業鏈相關行業分析 六、上下游行業影響及風險提示 第二章 工程擔保行業市場環境及影響分析 第一節 工程擔保行業政治法律環境 一、行業管理體制分析 二、行業主要法律法規 三、工程擔保行業標準 四、行業相關發展規劃 五、政策環境對行業的影響 第二節 行業經濟環境分析 一、宏觀經濟形勢分析 1、國際宏觀經濟形勢分析 2、國內宏觀經濟形勢分析 3、產業宏觀經濟環境分析 二、宏觀經濟環境對行業的影響分析 第三節 行業社會環境分析 一、工程擔保產業社會環境 二、社會環境對行業的影響 三、工程擔保產業發展對社會發展的影響 第三章 國際工程擔保行業發展模式與經驗借鑒 第一節 美國工程擔保行業發展模式分析 一、美國工程擔保行業發展歷程分析 二、美國工程擔保行業發展現狀分析 三、美國工程擔保行業的擔保模式 第二節 其他國家工程擔保行業發展模式分析 一、英國工程擔保行業發展模式分析 二、日本工程擔保行業的擔保模式分析 第三節 國際工程擔保行業發展經驗與模式借鑒 一、國際工程擔保行業發展經驗總結 二、國際工程擔保模式的經驗借鑒 第二部分 行業深度分析 第四章 中國工程擔保行業發展現狀與制度推行策略 第一節 中國工程擔保體系形成機制分析 一、工程擔保行業業主主導機制分析 二、工程擔保行業公平性機制分析 三、工程擔保行業成本機制分析 第二節 中國工程擔保行業市場結構分析 一、工程擔保市場模型分析 二、工程擔保市場類型分析 第三節 中國工程擔保行業市場競爭分析 一、工程擔保市場供給方競爭分析 二、工程擔保市場需求方競爭分析 第四節 中國工程擔保行業發展現狀分析 一、工程擔保主體發展現狀分析 二、工程擔保市場配套服務分析 三、工程擔保地方試點情況分析 1、深圳市工程擔保試點成果 2、廈門市工程擔保試點成果 第五節 中國工程擔保行業主要存在問題 一、缺乏有效的市場準入與清退機制 二、建筑市場主體對擔保需求不足 三、工程擔保費用缺乏資金來源 四、工程擔保品種設置尚需完善 五、工程擔保費率需要進一步完善 六、缺乏公正透明完整的信息披露制度 第六節 中國工程擔保行業制度推行策略分析 一、工程款支付擔保新模式分析 1、銀行信用卡支付工程款模式的提出 2、工程款銀行信用卡支付模式優點分析 二、培育具有競爭力的擔保人市場 1、工程擔保人市場建設需求條件 2、工程擔保人市場培育措施分析 三、利用網絡平臺進行信息披露 1、建立工程擔保網絡交易平臺 2、工程擔保網絡平臺運作機制 3、工程擔保網絡平臺的評價 第五章 中國工程擔保模式與組織設計分析 第一節 中國工程擔保模式分析 一、高保額有條件保函模式分析 1、高保額有條件保函模式特點分析 2、高保額有條件保函模式實施條件 二、低保額無條件保函模式分析 1、低保額無條件保函模式特點分析 2、低保額無條件保函模式實施條件 三、中國工程擔保行業發展模式選擇分析 第二節 中國工程擔保組織設計分析 一、中國工程擔保主要組織分析 1、銀行保函模式市場組織分析 2、注冊公司制擔保模式市場組織分析 二、中國工程擔保組織設計分析 1、中國工程擔保組織結構設計分析 2、中國工程擔保運行機制設計分析 第三部分 市場全景調研 第六章 中國工程擔保行業風險成因與控制體系構建 第一節 工程擔保行業風險類型與成因分析 一、工程擔保行業主要風險的分類 1、工程擔保行業常見風險分析 2、工程擔保行業項目級風險分析 3、工程擔保行業公司級風險分析 4、工程擔保行業和宏觀風險分析 二、工程擔保行業風險的成因與特征 第二節 工程擔保機構建立風險控制體系 一、工程擔保機構的資信審查體系建立 1、投保人工作經驗考察 2、承包商承建能力考察 3、施工企業資金實力考察 4、承包公司組織結構考察 5、承包商管理能力考察 6、被保證人履約記錄考察 二、工程擔保風險預警控制指標體系 三、工程擔保機構的擔保控制指標分析 1、控制資金放大倍數分析 2、控制代償率分析 3、控制擔保費率分析 四、工程擔保機構的風險準備制度分析 1、風險分散機制分析 2、風險保證金分析 3、風險準備金分析 五、代償項目的管理和追償制度分析 1、對代償項目的管理 2、代償項目的追償 六、工程擔保機構的反擔保措施分析 七、保后評價與檔案管理制度分析 1、保后評價制度的建立與分析 2、檔案管理制度的建立與分析 第七章 中國工程擔保行業主要產品類型分析 第一節 工程投標擔保業務分析 一、工程投標擔保業務實施范圍 二、工程投標擔保的主要方式 三、工程投標擔保業務操作流程 四、工程投標擔保的利弊分析 五、工程投標擔保業務保證金比例 六、工程投標擔保業務市場容量分析 第二節 工程履約擔保業務分析 一、工程履約擔保業務實施范圍 二、工程履約擔保業務操作流程 三、工程履約擔保的主要方式 四、工程履約擔保的利弊分析 五、工程履約擔保業務保證金比例 六、工程履約擔保業務市場容量分析 第三節 業主支付擔保業務分析 一、業主支付擔保業務實施范圍 二、業主支付擔保的利弊分析 三、業主支付擔保業務保證金比例 四、業主支付擔保業務市場容量分析 第四節 工程付款擔保業務分析 一、工程付款擔保業務實施范圍 二、工程付款擔保的利弊分析 三、工程付款擔保業務保證金比例 四、工程付款擔保業務市場容量分析 第五節 工程反擔保業務分析 一、工程反擔保業務適用范圍 二、工程反擔保的利弊分析 三、工程反擔保業務市場容量分析 第六節 工程維修擔保業務分析 一、工程維修擔保業務實施范圍 二、工程維修擔保的主要方式 三、工程維修擔保的利弊分析 四、工程維修擔保業務市場分析 第四部分 競爭格局分析 第八章 中國工程擔保行業重點區域競爭力分析 第一節 深圳市工程擔保行業競爭力分析 一、深圳市固定資產投資規模分析 二、深圳市建設工程項目規模分析 1、基建項目、房地產項目規模 2、重大建設工程項目規模 三、深圳市工程擔保行業配套政策 四、深圳市工程擔保行業發展歷程 五、深圳市工程擔保行業經營現狀 六、深圳市工程擔保行業存在問題 七、深圳市工程擔保行業發展建議 八、深圳市工程擔保行業發展前景 第二節 北京市工程擔保行業競爭力分析 第三節 上海市工程擔保行業競爭力分析 第四節 杭州市工程擔保行業競爭力分析 第五節 廈門市工程擔保行業競爭力分析 第六節 天津市工程擔保行業競爭力分析 第七節 成都市工程擔保行業競爭力分析 第八節 青島市工程擔保行業競爭力分析 第九節 常州市工程擔保行業競爭力分析 第十節 合肥市工程擔保行業競爭力分析 第十一節 河南省工程擔保行業競爭力分析 第九章 2018-2022年工程擔保行業競爭形勢及策略 第一節 行業總體市場競爭狀況分析 一、工程擔保行業競爭結構分析 1、現有企業間競爭 2、潛在進入者分析 3、替代品威脅分析 4、供應商議價能力 5、客戶議價能力 6、競爭結構特點總結 二、工程擔保行業企業間競爭格局分析 三、工程擔保行業集中度分析 四、工程擔保行業SWOT分析 第二節 中國工程擔保行業競爭格局綜述 一、工程擔保行業競爭概況 二、中國工程擔保行業競爭力分析 三、中國工程擔保競爭力優勢分析 四、工程擔保行業主要企業競爭力分析 第三節 2018-2022年工程擔保行業競爭格局分析 一、2018-2022年國內外工程擔保競爭分析 二、2018-2022年我國工程擔保市場競爭分析 三、2018-2022年我國工程擔保市場集中度分析 四、2018-2022年國內主要工程擔保企業動向 第四節 工程擔保市場競爭策略分析 第十章 工程擔保行業領先企業經營形勢分析 第一節 長安保證擔保公司 一、企業發展概況分析 二、企業業務范圍分析 三、企業工程擔保業務 四、企業組織架構分析 第二節 深圳市華富通投資擔保有限公司 一、企業發展概況分析 二、企業業務范圍分析 三、企業主營業務分析 四、企業組織架構分析 第三節 中駿盛華擔保有限公司 一、企業發展概況分析 二、企業業務范圍分析 三、企業工程擔保業務 四、企業組織架構分析 第四節 重慶三峽融資擔保集團股份有限公司 一、企業發展概況分析 二、企業業務范圍分析 三、企業主營業務分析 四、企業組織架構分析 第五節 深圳中聯銀融資擔保有限公司 一、企業發展概況分析 二、企業業務范圍分析 三、企業工程擔保業務 四、企業組織架構分析 第六節 中國投融資擔保股份有限公司 一、企業發展概況分析 二、企業主營業務分析 三、企業業務范圍分析 四、企業組織架構分析 第五部分 發展前景展望 第十一章 2023-2028年工程擔保行業前景及趨勢預測 第一節 2023-2028年工程擔保市場發展前景 一、2023-2028年工程擔保市場發展潛力 二、2023-2028年工程擔保市場發展前景展望 三、2023-2028年工程擔保細分行業發展前景分析 第二節 2023-2028年工程擔保市場發展趨勢預測 一、2023-2028年工程擔保行業發展趨勢 二、2023-2028年工程擔保市場規模預測 1、工程擔保行業市場規模預測 2、工程擔保行業營業收入預測 三、2023-2028年工程擔保行業應用趨勢預測 四、2023-2028年細分市場發展趨勢預測 第三節 2023-2028年中國工程擔保行業供需預測 一、2023-2028年中國工程擔保行業供給預測 二、2023-2028年中國工程擔保企業數量預測 三、2023-2028年中國工程擔保投資規模預測 四、2023-2028年中國工程擔保行業需求預測 五、2023-2028年中國工程擔保行業供需平衡預測 第四節 影響企業生產與經營的關鍵趨勢 一、市場整合成長趨勢 二、需求變化趨勢及新的商業機遇預測 三、企業區域市場拓展的趨勢 四、科研開發趨勢及替代技術進展 五、影響企業銷售與服務方式的關鍵趨勢 第十二章 2023-2028年工程擔保行業投資機會與風險防范 第一節 工程擔保行業投融資情況 一、行業資金渠道分析 二、固定資產投資分析 三、兼并重組情況分析 四、工程擔保行業投資現狀分析 第二節 2023-2028年工程擔保行業投資機會 第三節 2023-2028年工程擔保行業投資風險及防范 一、政策風險及防范 二、信用風險及防范 三、供求風險及防范 四、宏觀經濟波動風險及防范 五、專業風險及防范 六、規范風險及防范 七、其他風險及防范 第四節 中國工程擔保行業投資建議 一、工程擔保行業未來發展方向 二、工程擔保行業主要投資建議 三、中國工程擔保企業融資分析 第六部分 發展戰略研究 第十三章 2023-2028年工程擔保行業面臨的困境及對策 第一節 2022年工程擔保行業面臨的困境 第二節 工程擔保企業面臨的困境及對策 一、重點工程擔保企業面臨的困境及對策 二、中小工程擔保企業發展困境及策略分析 三、國內工程擔保企業的出路分析 第三節 中國工程擔保行業存在的問題及對策 一、中國工程擔保行業存在的問題 二、工程擔保行業發展的建議對策 三、市場的重點客戶戰略實施 第四節 中國工程擔保市場發展面臨的挑戰與對策 一、中國工程擔保市場發展面臨的挑戰 二、中國工程擔保市場發展對策分析 第十四章 工程擔保行業發展戰略研究 第一節 工程擔保行業發展戰略研究 第二節 對我國工程擔保品牌的戰略思考 第三節 工程擔保經營策略分析 一、工程擔保市場細分策略 二、工程擔保市場創新策略 三、品牌定位與品類規劃 四、工程擔保新產品差異化戰略 第四節 工程擔保行業投資戰略研究 第十五章 研究結論及發展建議 第一節 工程擔保行業研究結論及建議 第二節 工程擔保業務發展方向研究結論及建議 第三節 工程擔保行業發展建議 華經情報網隸屬于華經產業研究院，專注大中華區產業經濟情報及研究，目前主要提供的產品和服務包括傳統及新興行業研究、商業計劃書、可行性研究、市場調研、專題報告、定制報告等。涵蓋文化體育、物流旅游、健康養老、生物醫藥、能源化工、裝備制造、汽車電子等領域，還深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消費、新金融、人工智能、“互聯網+”等新興領域。 中國投融資(01226)： 中國投融資 公告及通告 - [中期業績] 中期業績公佈截至二零二二年九月三十日止六個月 網頁鏈接 中國投融資(01226)： 中國投融資 財務報表/環境、社會及管治資料 - [中期/半年度報告] 中期報告 2022/23 網頁鏈接