幼兒營養描述：：東方環宇(SH603706)： 東方環宇：東方環宇關于使用部分閑置募集資金進行現金管理到期贖回并繼續進行現金管理的公告 網頁鏈接 東方環宇(SH603706)： 東方環宇：中信證券股份有限公司關于新疆東方環宇燃氣股份有限公司2022年持續督導工作現場檢查報告 網頁鏈接 東方環宇(SH603706)： 東方環宇：東方環宇實際控制人集中競價減持計劃時間過半暨減持進展公告 網頁鏈接 Matrix經緯之父： 今日領漲板塊：供氣供熱：行業主要上市公司：聯美控股(600167);惠天熱電(000692);寧波能源(600982);華通熱力(002893);京能電力(600578);華電國際(600027);金房節能(001210);東方環宇(603706);工大科雅(301197);豫能控股(001896);渤海股份(000605);哈投股份(600864);瑞納智能(301129);中原環保(000544);杭州熱電(605011);ST熱電(600719)等 本文核心數據：城市供熱行業市場規模;集中供熱管道長度;蒸汽供熱能力;城市供熱面積;采暖季天然氣月均消費量 行業概況 1、定義 城市供熱行業屬于熱力生產和供應業。城市供熱系統是指利用集中熱源，通過供熱管網等設施向熱能用戶供應生產或生活用熱能的供熱網絡。 城市供熱系統一般由三部分組成，即熱源、熱網和熱用戶。熱源又稱熱力的生產，主要是指生產和制備一定參數(溫度、壓力)熱媒的鍋爐房或熱電廠。熱網是輸送熱媒的室外供熱管路系統，是熱源與熱用戶連接的紐帶，起著輸送和分配熱源的作用。熱用戶是指直接使用或消耗熱能的室內采暖、通風空調、熱水供應和生產工藝用熱系統等。 從供熱范圍的角度來看，城市供熱主要分為集中供熱模式、分散供熱模式。所謂集中供熱，是指在工業生產區域、城市居民集聚的區域內建設集中熱源，向該地區及周圍的企業、居民提供生產和生活用熱的一種能源方式。常見的集中供熱模式有熱電聯產、區域燃煤鍋爐、燃氣鍋爐、工業余熱利用和生物質供熱等方式。與集中供熱模式相對應的是分散供熱模式，常見的分散供熱模式有小煤爐、熱泵等方式。 2、產業鏈剖析 城市供熱產業鏈上游是原材料和零部件生產，如煤炭、石油、天然氣、新能源的供應;電子電器、儀表儀器、設備構件、閥門等的零部件;中游是城市供熱，包括熱力生產以及管網布置，下游是城市供熱的消費用戶，分用途有居民、商業和工業用途。 中國城市供熱的參與者重多，上游能源供應商有中煤集團、新天然氣、云南能投、江蘇新能、上海電力等;零部件有西門子、匯中儀表、正元地信、中核科技等;中游企業就是本行業的主要參與者，如聯美控股、寧波熱電、大連熱電等;下游是采購熱力的公司如中鐵集團，地方供熱公司以及使用熱能的企業群體和居民。 城市供熱行業發展歷程：中國城市供熱行業進入國產替代加速階段 我國供熱行業發展經歷五個階段，由為工業企業供熱走向城市集中供熱。 第一階段(1950-1970年)：我國城市基礎設施建設落后，供熱企業絕大多數以向工業企業提供生產用蒸汽為主要業務。 第二階段(1980-2002年)：熱電廠數量增加，仍以向工業企業供熱為主，熱力行業缺乏長期規劃。經過幾十年的發展，我國城市集中供熱得到快速普及，增速遠超工業用熱力。 第三階段(2002-2016年)：以2003年發布的《關于城鎮供熱體制改革試點工作的指導意見》為標志點，實行用熱商品化、貨幣化，供熱市場化進程正式啟動。 第四階段(2016-2020年)：隨著我國城市化進程不斷推進，城市人口數量的上升帶來了供熱需求的不斷增長，推動供熱行業的快速發展。 第五階段(2021年至今)：智慧供熱階段，是指通過現階段物聯網技術為核心組建成無線物聯網。進行供暖過程中收集各個熱源站點實時數據，并且收集管道和室內加裝各類無線傳感器，將這些數據發送至控制中心或云平臺。 行業政策背景：政策注重鼓勵企業提高自主技術能力 近年來主要圍繞著雙碳政策、節能減排、老舊小區管道改造、城市建筑熱能效益的主題進行了政策性的引導和規范。城市供熱的重點政策文件有住建部發布的《“十四五”建筑節能與綠色建筑發展規劃》、《城市燃氣管道等老化更新改造實施方案(2022-2025年)》等，政策上重點強調了綠色建筑和老舊供熱管道的改造。 行業發展現狀 1、中國城市供熱行業市場規模穩步增長 據住建部統計數據顯示，從城市供熱總量來看，2013-2021年我國城市供熱規模呈穩步增長趨勢。2020年中國蒸汽供熱總量為65054萬吉焦，較2019年減少13萬吉焦，同比下降0.02%;中國熱水供熱總量為345004萬吉焦，同比增長5.35%。根據歷史數據初步核算，2021年蒸汽供熱總量達354845萬吉焦，熱水供熱總量64872萬吉焦，2021年城市供熱總量達42億吉焦，2016-2021年供熱總量復合增長率為3.14%。 2、中國城市供熱行業集中供熱管道建設加速發展 隨著我國城市化進程的快速發展，全國城市地下供熱管道規模不斷擴大。根據住建部發布的城鄉建設統計公報顯示，2016-2021年我國集中供熱管道里程逐年增長，初步核算，2021年為60.73萬公里，同比增長19.7%。 3、中國城市蒸汽供熱能力九成以上來自熱電廠 在市場需求及相關政策推動下，城市供熱保持較快發展。根據國家統計局數據，2015-2020年，全國熱電廠蒸汽供熱總量整體呈現上升趨勢，2020年，全國熱電廠蒸汽供熱總量9.16萬噸/小時，為近年來最大能力水平，占全部蒸汽供熱能力的88.5%。經初步核算，2021年我國熱電廠蒸汽供熱能力達到10萬噸/小時，占全部蒸汽供熱能力的91.9%。 4、中國城市供熱面積受地產業影響增速放緩 2013-2021年，我國集中供熱面積逐年增長。2020年中國城市集中供熱面積為98.82億平方米，其中住宅供熱面積為74.3億平方米，占供熱總面積的75.2%;公共建筑供熱面積為21.56億平方米，占供熱總面積的21.8%。2021年全國集中供熱總面積為98.78億平方米。 5、中國城市供熱整體需求旺盛，采暖季消費量較高 2016-2021年采暖季和非采暖季天然氣月均消費量逐年增長，2021年非供暖季為296億立方米，同比增長15.6%;初步核算供暖季月均消費量為330.5億立方米，同比增長6.1%，我國采暖季城市供熱行業需求旺盛。 行業競爭格局 1、區域競爭：山東、遼寧供熱面積遙遙領先 從中國供熱面積的省市分布來看，2021年，全國供熱面積為98.82億平方米，全國共有20個省市開通了城市集中供暖。供熱面積最多的是山東省，2021年為15.93億平米，其次是遼寧省，供熱面積為13.28億平米，河北省供熱面積為8.78億平米。這三個地區對城市供熱企業的需求較大，歸因于這些地區工業、居民采暖需求量大，供熱設施齊全等因素。其他北方地區供熱面積較大的依次是黑龍江、山西、北京、內蒙古、河南、天津。 2、企業競爭：聯美股份保持較好的市場競爭優勢 城市供熱行業發展已久，最早對城市供熱進行運營管理的是事業單位，后來事改企后，中國城市供熱行業企業在市場體制下凸顯各自的競爭優勢。業內玩家按照注冊資本和進入市場的時機可做粗略劃分，包括早期進入玩家、中晚期進入玩家，通過市場經營積累和是否受資本市場青睞能反映出企業的市場吸引力。 早期進入市場的企業中，最早進入的是1992年成立的協鑫能源，同時也得到較好的資本運作支撐，目前注冊資金高達16億元。1995年進入行業的寧波能源目前已經上市，注冊資本超過11億元。 中期進入的企業中，資本支撐力度最大的是聯美股份，成立于1999年，目前注冊資本超過22.88億元，是城市供熱行業當中最具競爭優勢的企業。 較晚進入的企業當中融資能力逐步提升的企業是瑞納智能和春城熱力，因此盡管進入市場較晚，但由于涉及智慧供熱，注冊資本具有優勢，春城熱力成立于2017年，目前注冊資本已經超過4.6億元。 中國城市供熱行業大部分先進入的例如廊坊發展、天罡儀表、天時能源主要是吸引本土區域的投資者，在當地具有較強的市場競爭力。 行業發展前景及趨勢預測 1、城市供熱朝運營智能化、熱力商品化、清潔化發展 我國城市供熱行業正在朝智能化、熱力商品化、情節化發展。從供熱運營模式和計量的角度看，當前的供熱服務效率仍有很大的技術提升空間。通過智能供熱能夠顯著提高供熱效率，相關技術將被推廣應用于更多居民住宅以更好地滿足市民的供熱需求。 熱力商品化是城市供熱體制改革的一個重要內容。逐步取消按面積計熱收費、推行按用熱量分戶計量收費的辦法，這一辦法將推進節能和環保工作，提高城鎮供熱質量。 城市集中供熱政策中要求提升清潔能源的使用，清潔能源提供更多元化的熱源建設方法，其中生物質能憑借著其可再生、低污染的特點，符合低碳排放模式的潮流，越來越受到行業重視。不久的將來，以秸稈等為代表的生物能源有望成為城市供熱的新寵。除此之外，地熱能、核能、熱泵、垃圾焚燒等新能源的開發與利用，將促進供熱能源結構的調整，環保效益和經濟效益十分明顯。 2、未來城市供熱行業市場潛力巨大 我國城市供熱市場仍會維持較快的速度增長。環保、節能、適宜、有利于城市可持續發展的供熱方式將成為未來供熱行業發展的方向。隨著城市供熱改革的進一步發展，供熱行業標準化和規范化等因素將促進城市供熱行業的市場規模增長。2014-2021年，我國城市供熱行業蒸汽和熱水供熱需求總量的年復合增長率為3.14%，初步預計2022-2027年我國城市供熱行業將繼續保持年均3%的平穩增長態勢，到2027年，我國城市供熱行業供熱需求總量為50億吉焦。 南京公用(SZ 000421，收盤價：4.87元)小盤績差股，長期業績不佳。 10月27日晚間發布三季度業績公告稱，2022年前三季度營收約34.27億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約2388萬元；基本每股收益虧損0.0427元。 2022年1至6月份，南京公用的營業收入構成為：燃氣銷售占比65.18%，房產開發占比17.97%，工程施工占比5.94%，汽車營運占比2.93%，汽車銷售占比2.01%。 佛燃能源(SZ 002911，收盤價：11.9元) 10月25日晚間發布三季度業績公告稱，2022年前三季度營收約135.08億元，同比增加39.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.03億元，同比增加2.68%。 2022年1至6月份，佛燃能源的營業收入構成為：能源占比97.72%，延伸服務占比2.05%，科技及其他占比0.23%。 數據寶： 最新籌碼連續集中股行情表現強勢。 昨日晚間，低壓電器龍頭正泰電器公告稱，為搶抓全球碳中和發展趨勢帶來的機遇，充分發揮資本市場優化資源配置的作用，持續提升公司光伏逆變器及儲能系統業務的核心競爭力，公司結合戰略發展規劃和集中賦能相關產業發展的需要，將與一致行動人溫州卓泰企業管理合伙企業（下稱溫州卓泰）通過支付現金方式，收購通潤裝備1.07億股，約占該公司總股本的29.99%。 上述轉讓價款總額為10.2億元。收購完成后，正泰電器將成為通潤裝備的控股股東，南存輝將成為通潤裝備的實際控制人。同時，公司擬將控制的光伏逆變器及儲能業務相關資產進行整合(即上海正泰電源系統有限公司的控制權，以下簡稱“標的資產”)，并在整合完成后將標的資產以現金對價轉讓給通潤裝備。本次股份轉讓與標的資產出售互為前提條件。 正泰電器指出，本次交易完成后，有利于充分發揮通潤裝備在機電鈑金制造領域優勢，通過逆變器鈑金件、儲能柜金屬外殼等產品的供應，實現公司新能源業務的降本增效，提高公司光伏逆變器及儲能產品的定制化能力、生產規模、產品質量，提高產品核心競爭力。 最新籌碼集中股出爐 證券時報·數據寶統計，相比上期（11月10日）股東戶數下降的有208只，12只股票的股東戶數降幅超10%，降幅居前的是科新機電、彩訊股份、一品紅等。 股東戶數降幅最多的是科新機電，截至最新股東戶數為1.29萬戶，較11月10日下降23.7%，籌碼集中以來該股累計上漲2.97%。其次是彩訊股份，截至最新股東戶數為1.84萬戶，較11月10日下降16.99%。 市場表現方面，最新一期籌碼集中股11月10日以來平均上漲0.92%，漲幅居前的有深城交、中新賽克、雙飛股份等，分別上漲22.23%、20.22%、19.5%。 52股籌碼連續集中3期以上 相比之前各期，有52股股東戶數連續減少3期以上，股東戶數最多已連降12期,籌碼呈持續集中趨勢。 籌碼連續集中股中，股東戶數連降時間較長的有華如科技、精倫電子等，其中，華如科技最新股東戶數為1.14萬戶，已連續減少12期，累計降幅為41.42%；精倫電子股東戶數連降10期，最新戶數為5.11萬戶，累計降幅31.95%；股東戶數連降期數較多的還有南京化纖、匯川技術、東方環宇等。 籌碼連續集中股中，籌碼集中以來股價上漲的有33只，下跌的有19只，累計漲幅較高的有中新賽克、雙飛股份、派瑞股份等，分別上漲58.13%、42.96%、31.87%。 從機構動向看，籌碼連續集中股中，近一個月獲機構調研的有10只。機構調研次數較為頻繁的有中新賽克、華如科技、安科瑞等，期間分別獲機構調研5次、4次、3次；機構調研家數看，機構較為扎堆的是精測電子、匯川技術、華如科技，分別有158家、105家、98家機構參與調研。 精測電子在近日接受調研時表示，公司膜厚產品(含集成式膜厚產品)、電子束量測設備、明場晶圓有圖形缺陷檢測、OCD 量測等設備產品和相關技術通過自主研發均實現了技術突破，獲得了國內一線客戶的批量訂單或驗證通過。半導體和新能源領域銷售收入和毛利率持續增長，成為公司新的業績增長點。目前公司半導體檢測設備的交付周期普遍在 6 個月以上，國外廠商的交付周期一般長達 12 個月以上。公司在 AR/ VR/MR 等頭顯設備配套檢測領域取得較大進展，來自于國際頭部戰略客戶相關訂單持續增加。 業績方面來看，籌碼連續集中股中，有26股前三季度實現盈利且歸母凈利潤同比呈現增長。明德生物、宏創控股、雪峰科技、華如科技前三季度業績同比均翻倍增長。 金基研： 《金基研》月火/作者 楊起超 時風/編審 近年來，城市化和工業化進程加快、節能減排、消費升級等因素增強了城市燃氣的需求剛性，進而助推城市燃氣消費量持續快速增長。目前，在“雙碳目標”等國家相關產業政策的支持下，城燃行業面臨著巨大的發展機遇。作為一家長期植根于陜西省內一直專注于城燃行業并不斷發展壯大的專業清潔能源供應企業，陜西美能清潔能源集團股份有限公司（以下簡稱“美能能源”）深入貫徹“內生式增長”的發展理念，供氣量位居陜西省民營燃氣企業的前列。 2019-2021年及2022年1-6月，美能能源的營收與凈利均潤呈穩步提升態勢，經營活動現金流量凈額高于凈利潤，“造血”能力強勁。同時，美能能源毛利率及扣非后ROE優于行業平均水平，盈利能力突出。美能能源一貫重視輸配管網的建設投入及運營維護，管網長度逐年增加，管網覆蓋區域及供氣范圍不斷擴展，用氣規模和用戶數量持續提高。同時，美能能源向天然氣產業鏈中游延伸，投資參股了中石油渭南管輸公司。此外，美能能源還成立新能源公司積極拓展分布式能源等業務領域，向清潔能源的綜合利用和服務轉型。 一、國家戰略發展機遇加持，清潔能源占能源結構比例走高 作為一家長期專注于清潔能源供應領域的專業化城市燃氣綜合運營服務商，美能能源主要從事城鎮燃氣的輸配與運營業務，包括天然氣終端銷售和服務以及天然氣用戶設施設備安裝業務。 進入21世紀以來，隨著國內經濟的持續快速增長，城市化、工業化進程的加快，以及環保要求的提高對能源消費結構的影響，國內天然氣消費量快速增長。 據國家能源局石油天然氣司、國務院發展研究中心資源與環境政策研究所、自然資源部油氣資源戰略研究中心編寫的《中國天然氣發展報告》數據，2017-2021年，國內天然氣消費量分別為2,386億立方米、2,803億立方米、3,067億立方米、3,280億立方米、3,690億立方米，年均復合增長率為11.52%，顯示了國內強勁的天然氣消費市場需求。 陜西省地跨北溫帶和亞熱帶，整體屬大陸季風性氣候，由于受季風的影響，冬冷夏熱、四季分明。為了順應環保趨勢，陜西省持續推進“氣化陜西”、“鎮村氣化”戰略和“鐵腕治霾”行動，供暖方式也從傳統的燃煤逐步向燃氣等清潔能源轉變。 與此同時，作為西部大開發的橋頭堡，陜西近幾年來正處于追趕超越的重大機遇期，美能能源所經營區域的韓城市和寶雞市鳳翔區處在國家重點規劃的關天城市群節點城市區域，2019年以來國家新提出“黃河流域生態保護和高質量發展”的重大發展戰略，美能能源所經營韓城市和神木市地處黃河中下游，屬于國家黃河流域生態保護和高質量發展的戰略核心區域。 根據上述國家重大戰略規劃，國家將引導并大力推進、深入實施“創新驅動發展戰略，加快產業轉型升級，大力發展戰略性新興產業，培育壯大節能環保、清潔能源等產業”，努力實現生態環境高水平保護和經濟高質量發展。 特別是，碳達峰與碳中和戰略目標的提出，進一步加快了國內能源領域結構調整的步伐。作為公認的清潔能源，天然氣是低碳經濟的代表，其在國內能源消費結構中的比例穩步上升，能夠在國內能源結構的調整中發揮重要作用。 據國家統計局數據，2017-2021年，天然氣占國內能源消費總量的比重分別為6.90%、7.60%、8.00%、8.40%、8.90%。 雖然近年來天然氣在國內能源消費總量中的地位已經顯著提高，但與世界上25%平均水平相比，占比仍然非常低。 隨著上述國家戰略的實施，美能能源經營區域內的天然氣等清潔能源普及、使用將得到更快提升，將會為其盈利帶來更大空間。 二、營收凈利均呈上漲態勢，“造血”能力強勁，毛利率及ROE優于行業均值 觀其業績，美能能源近年來營業收入、凈利潤均呈上漲態勢。 據招股書，2019-2021年及2022年1-6月，美能能源的營業收入分別為4.56億元、4.63億元、4.8億元、2.89億元，2020-2021年及2022年1-6月分別同比增長1.52%、3.53%、16.58%。 同期，美能能源的凈利潤分別為8,693.23萬元、9,610.48萬元、10,149.53萬元、4,673.45萬元，2020-2021年及2022年1-6月分別同比增長10.55%、5.61%、-12.07%。 需要說明的是，上述2022年1-6月數據系希格瑪會計師事務所審閱的財務數據，下同。2022年上半年，美能能源凈利潤下降主要系受俄烏戰爭的影響，天然氣供應價格總體上漲，政府部門在嚴格疫情防控的背景下為穩物價、保增長，延緩實施價格聯動機制。隨著陜西省疫情的逐步好轉，地方政府已逐步啟動上下游價格聯動，天然氣銷售利潤率將會逐步回升。 從“造血”能力看，美能能源的經營業務獲取現金能力強勁。 2019-2021年及2022年1-6月，美能能源經營活動產生的現金流量凈額分別為1.16億元、1.26億元、1.12億元、0.27億元，合計為 3.81億元，凈利潤合計為3.31億元，經營活動產生的現金流量凈額較凈利潤高出4,965.67萬元，說明其經營業績具有良好的現金流基礎。 從毛利率情況看，美能能源的毛利率自2020年開始高于行業均值。 據東方財富choice數據，2019-2021年及2022年1-6月，美能能源的毛利率分別為25.85%、28.70%、27.11%、22.65%。 同期，美能能源同行業可比公司新疆浩源天然氣股份有限公司（以下簡稱“新疆浩源”）、新疆東方環宇燃氣股份有限公司（以下簡稱“東方環宇”）、新疆火炬燃氣股份有限公司（以下簡稱“新疆火炬”）、佛燃能源集團股份有限公司（以下簡稱“佛燃能源”）、貴州燃氣集團股份有限公司（以下簡稱“貴州燃氣”）、長春燃氣股份有限公司（以下簡稱“長春燃氣”）的毛利率均值分別為29.02%、23.65%、22.78%、19.59%。 與此同時，美能能源的扣非后加權平均ROE亦優于行業平均水平，盈利能力突出。 據東方財富choice數據，2019-2021年及2022年1-6月，美能能源的扣非后加權平均ROE分別為16.24%、16.48%、15.68%、6.41%。 同期，美能能源同行業可比公司新疆浩源、東方環宇、新疆火炬、佛燃能源、貴州燃氣、長春燃氣的扣非后加權平均ROE均值分別為7.46%、1.80%、1.77%、2.15%。 除此之外，美能能源的資產負債結構穩定，資產負債率逐年下降且低于行業均值。 2019-2021年及2022年1-6月，美能能源的資產負債率分別為39.56%、36.30%、33.51%、30.73%。 同期，美能能源同行業可比公司新疆浩源、東方環宇、新疆火炬、佛燃能源、貴州燃氣、長春燃氣的資產負債率均值分別為39.46%、44.68%、47.16%、47.10%。 可見，美能能源的業績呈逐年上漲態勢，“造血”能力強勁；毛利率及ROE優于行業均值，盈利能力突出；資產負債率逐年下降且低于行業平均水平，償債風險較低。 三、與主要上游供應商合作達20年，氣源可靠，管網長度及銷售氣量穩增 2019-2021年，美能能源天然氣銷售收入占當期主營業務收入的比例分別為78.65%、79.04%、79.81%，是其主營業務收入的主要來源。美能能源從上游供應商購入天然氣，然后通過自建的城市門站及各類管道和設施輸送至居民用戶、工商業用戶等。 穩定的氣源供應是美能能源供氣業務穩步增長、降低風險的重要保障。自成立以來，美能能源與主要天然氣供應商之間均建立了長期穩定的合作關系，且美能能源上游天然氣供應商的氣源儲量豐富并具有充足的保障基礎。 目前，美能能源經營區域分布于韓城市、神木市和寶雞市鳳翔區。美能能源管道氣源主要分別來自于中石油煤層氣公司韓城分公司、中石油渭南管輸公司、中石油陜京一線、陜天然氣輸氣管網等。 其中，中石油天然氣銷售陜西分公司和中石油煤層氣公司韓城分公司與美能能源自2004年開始合作延續至今；陜西省天然氣股份有限公司與美能能源自2003年6月開始合作至今；中石油渭南管輸公司與美能能源自2017年7月開始合作至今。 特別是中石油煤層氣公司韓城分公司在韓城當地開采的煤層氣，直接供應給美能能源子公司韓城美能，由于沒有其他中間供應商的運輸環節，所以具有明顯的價格優勢，對其在韓城地區拓展市場相當有利。 城市天然氣業務模式決定了天然氣輸配能力的提高、客戶數量的增加，均需要以加大對城市燃氣管網的投資建設為基礎。美能能源一貫重視輸配管網的建設投入及運營維護，管網長度逐年增加。 2019-2021年各期末，美能能源管網長度分別為964.40公里、1,075.96公里、1,220.18公里。其中，2019-2021年各期末，高壓及次高壓管網長度分別為147.03公里、149.21公里、150.07公里；中壓管網長度分別為817.37公里、926.76公里、1,070.11公里。 目前，美能能源經營區域內燃氣管網鋪設已經相對完善，氣源供應穩定，居民用氣的依賴性較強，該部分用氣需求的剛需屬性較強，能產生良好的現金流，保障了美能能源盈利的穩定性和持續性。 同時，國家對工業企業環保要求日趨嚴格，尤其是近兩年來國家將汾渭平原大氣污染治理提高到了新的國家戰略高度，從而美能能源經營區域內的已有工業企業及新增工業企業將逐步全部改用天然氣作為生產能源，經美能能源市場調研及已與部分企業簽訂供用氣意向協議，該部分用戶天然氣使用量大，且增長速度快，將會成為美能能源盈利能力提升的又一重要保障。 通過近二十年的城市天然氣項目投資開發和運營管理，美能能源已成長為一家在陜西省排名前列的民營股份制城市燃氣企業，為陜西省城市燃氣熱力協會副理事長單位。美能能源目前向31萬余戶居民用戶、4,300余戶工商業用戶、4座自建自營的CNG加氣站等用戶提供城市燃氣銷售、供應及服務，實際銷售氣量逐年增加。 2019-2021年，美能能源實際銷售氣量分別為1.82億立方米、1.89億立方米、1.93億立方米。 綜上，美能能源與主要上游供應商合作歷史達20年，合作關系穩定，氣源可靠。同時，美能能源經營區域內燃氣管網鋪設已經相對完善，管網長度逐年增加，客戶需求持續上漲。 四、投資長輸管道延伸產業鏈，布局新能源領域探索新商機 一家企業要發展,最為重要的是企業領頭羊。一個具有長遠目光的領導者能夠帶領企業持續發展壯大。 據招股書，晏立群是美能能源實際控制人，美能能源董事長晏立群從外出闖蕩到回鄉扎根，從推銷液化氣灶具到推廣應用天然氣，從“打工人”到創業者，晏立群的奮斗歷程充分體現出他眼光長遠、深謀遠慮的性格特點。 1997年7月，陜北的天然氣進入西安，身處液化氣灶具銷售市場的晏立群敏銳地發現了其中的商機——未來天然氣一定會比液化氣更有市場。 2002年4月至2004年8月，晏立群創辦的西安火王通過政府招商引資的方式分別與鳳翔縣人民政府、韓城市住房和城鄉規劃建設局、神木縣人民政府簽訂了天然氣合作開發合同。美能能源于2015年通過吸收合并西安火王，承繼取得了西安火王在鳳翔、韓城、神木城區三地原特許經營權合同中的所有權利與義務。 2018年12月、2020年10月，美能能源又分別取得神木市高家堡鎮、西溝街道灰昌溝、豐家塔、黑石崖、頭道河、雨則古梁等村及上榆樹峁工業園區內的天然氣特許經營權，在原有神木縣城區基礎上拓展了新的業務區域。 未來幾年，美能能源將借助資本市場，通過投資、參股或并購重組等方式拓展新的經營區域3-5個，不斷擴大經營規模。 與此同時，美能能源還向天然氣產業鏈中游延伸，投資參股了中石油渭南管輸公司。 2010年8月30日，美能能源與中石油煤層氣公司、渭南市城市投資集團有限責任公司分別以25%、65%、10%的出資比例共同出資組建了中石油渭南管輸公司，注冊資本人民幣3億元。 中石油渭南管輸公司主要負責煤層氣管道的建設與運營管理，目前已經建成了韓-渭-西煤層氣長輸管道，韓-渭-西煤層氣長輸管道全長158.60公里，設計年輸氣量為20億立方米，總投資約5.98億元。2013年4月，韓-渭-西煤層氣長輸管道投產。 2019-2021年，中石油渭南管輸公司的凈利潤分別為2,195.86萬元、1,175.62萬元、7,196.29萬元；美能能源對中石油渭南管輸公司投資收益分別為548.96萬元、293.90萬元、1,799.07 萬元。 除此之外，早在2018年，美能能源就在公司名稱中加入了“清潔能源”的字眼，意味著美能能源又開始謀劃新的戰略轉型，這次目標盯上了市場前景更加寬闊的清潔能源。 根據企業發展戰略，美能能源還成立了全資子公司陜西美能新能源有限公司（以下簡稱“美能新能源”），積極拓展分布式能源等業務領域。美能新能源系美能能源為了由單一的燃氣經營向能源綜合利用轉型升級而設立的項目運營公司，主要定位于地熱能、分布式能源、充電樁等清潔能源的綜合開發和利用等。 美能新能源將通過拓展市場、深化經營、創新業務的方式，進一步延伸清潔能源產業鏈，擴大美能能源經營范圍和規模，助力美能能源由單一的燃氣供應和運營向清潔能源的綜合利用和服務轉型，為美能能源成為城鎮清潔能源綜合利用解決方案的提供商奠定良好的基礎。 五、募集資金用于釋放經營區域發展潛力，進一步提升競爭力 此番上市，美能能源擬募集資金5.01億元，總投資5.27億元，分別用于韓城市天然氣利用三期工程、鳳翔縣鎮村氣化工程、神木市LNG應急調峰儲配站工程、“智慧燃氣”信息化綜合管理平臺、寶雞鳳翔機場空港新城氣化工程等項目。 韓城市天然氣利用三期工程項目擬投資1.85億元，敷設中壓管道187.43公里。 該項目作為韓城市氣化三大新區的天然氣利用三期工程，將徹底解決項目區域內的天然氣利用基礎設施，實現天然氣用戶的快速發展和天然氣利用，具有明顯的市場優勢和廣闊的發展前景。 鳳翔縣鎮村氣化工程項目擬投資1.93億元，建設寶雞市鳳翔區行政區域內的12個鎮233個村的天然氣輸配工程，建設內容包括：供氣管道合計401.49公里，其中高壓管道3.37公里，次高壓管道44.53公里，中壓管道353.59公里；門站1座，區域調壓站8座。 該項目全部達產后將實現年輸氣量達2.12×108Nm³，實現鳳翔縣氣化的城鄉全覆蓋，隨著項目達產后，鳳翔縣目前已經撤縣設區，將成為寶雞市未來發展的重要區域，鎮村區域所釋放的用氣需求將相當可觀。 神木LNG應急調峰儲配站工程擬投資7,726.99萬元，通過建設LNG液化天然氣應急調峰儲配站，為神木市應急儲氣調峰。該項目總設計氣化規模為1.0×104m3/h（標），主要購置5臺200m3的LNG臥式儲罐。 LNG應急調峰儲配站工程的建設將使神木市的城市基礎設施建設進一步完善，確保城市燃氣供應的可靠性與連續性，保障神木市清潔能源需求，滿足冬季調峰和應急備用的功能。 “智慧燃氣”信息化綜合管理平臺項目擬投資2,199.45萬元，以美能能源信息化規劃藍圖為依據，圍繞“兩個門戶、四大管理、兩個平臺、兩套標準”進行。 該項目是美能能源信息化綜合管理平臺的基礎部分，通過“智慧燃氣”項目的實施，美能能源可以有效降低運營成本，大幅提高管理效率，進一步提升其市場競爭力。 寶雞鳳翔機場空港新城氣化工程項目擬投資5,034.98萬元，近期主要建設內容為中壓管道26.58公里、調壓箱（柜）18臺，遠期主要建設內容為中壓管道32.47公里；調壓箱（柜）42臺。 該項目作為寶雞鳳翔機場空港新城氣化工程，將解決區域內天然氣發展的氣源問題，從而使當地居民用戶、商業用戶、公建設施等均能使用上清潔能源，提高美能能源經營規模，增強其盈利能力。 上述募投項目的實施可以擴展美能能源管網覆蓋區域及供氣范圍，提高用氣規模和用戶數量，增強其儲氣調峰能力，提升其信息化管理水平；同時，隨著募投項目的投產，美能能源天然氣銷售收入將持續增長，其盈利能力也將不斷增強，美能能源競爭力將進一步提升。 未來，美能能源將通過深耕現有燃氣特許經營區域及拓展城鎮燃氣經營區域，不斷提升其經營規模，增強自身經營實力。同時，美能能源將探索及創新業務類型，謀劃業務升級轉型，使其逐步由單一的燃氣供應及運營向清潔能源的綜合利用和服務轉型，努力將自身打造成為一家清潔能源綜合利用解決方案的提供商。